Цінні папери як об'єкт інвестування

Відповідно до Цивільного кодексу, цінний папір - це документ, що засвідчує з дотриманням встановленої форми і обов'язкових реквізитів майнові права, здійснення або передача яких можливі тільки при його пред'явленні. Для інвесторів основне значення має класифікація цінних паперів в залежності від їх інвестиційних можливостей. З цієї точки зору, всі цінні папери умовно можна підрозділити на три види:

· цінні папери з фіксованим доходом

· акції

· виробничі цінні папери

До цінних паперів з фіксованим доходом відносять фінансові кошти, яким притаманні три властивості:

1. для них вводиться певна дата погашення - день, коли позичальник повинен виплатити інвестору, по-перше, зайняту суму, що складає номінальну вартість цінного паперу, і, по-друге , відсоток (якщо він передбачений умовами цінного паперу);

2. вони мають фіксовану або заздалегідь визначену схему виплати номіналу та відсотків;

3. як правило, котирування їх ціни вказується у відсотках спеціальної величини - прибутковості до погашення.

Існують різні способи класифікації цінних паперів з фіксованим доходом, однак у самому загальному вигляді вони поділяються на три категорії:

1. Безстрокові (до запитання) депозити і строкові депозити;

2. Цінні папери грошового ринку;

3. Облігації.

Облігаціями називаються цінні папери з фіксованим доходом, за якими емітент зобов'язується виплачувати власникові облігації за певною схемою суму відсотка і, крім того, в день погашення - номінал облігації. Існують дві основні відмінності облігацій від цінних паперів грошового ринку. По-перше, практично всі облігації продаються за номіналом з подальшою виплатою відсотка. По-друге, термін погашення облігацій перевищує рік і може мати довжину в кілька десятків років.

В залежності від типу їх емітента облігації поділяються на:

· державні - емітентом є держава (в Росії - в особі Міністерства фінансів );

· облігації державних установ (в особі міністерств і відомств);

· муніципальні - емітентом є місцеві органи влади.

· корпоративні - емітентом є юридичні особи (частіше відкриті акціонерні товариства;

· іноземні - емітентом є урядові установи і корпорації інших країн.

Акція - це цінний папір, що випускається акціонерним товариством і що закріплює права її власника (акціонера) на отримання частини прибутку акціонерного товариства (АТ) у вигляді дивідендів, на участь в управлінні акціонерним товариством і на частину майна, що залишилося після його ліквідації.

Існує дві принципові відмінності акцій від цінних паперів з фіксованим доходом:

· дивіденд залежить від чистого прибутку АТ і теоретично може взагалі не виплачуватися, може зростати або зменшуватися. Виплати ж по облігації фіксовані за величиною і носять обов'язковий характер - емітент зобов'язаний здійснювати їх незалежно від того, чи має він прибуток або збиток;

· для акцій не встановлюється ніякого терміну погашення.

Акції ділять на дві групи - привілейовані акції і звичайні акції.

Привілейовані акції поєднують в собі окремі риси та акцій, та облігацій.

Звичайні акції надають інвесторові два важливих права:

· право голосу - дозволяє власникові звичайної акції брати участь у зборах акціонерів, обирати керівні органи корпорації, разом з іншими акціонерами визначати економічну політику фірми;

· переважне право - дає можливість акціонеру зберігати його частку в загальному обсязі випущених акцій .

К похідним цінних паперів відносять такі фінансові кошти, чия вартість залежить від вартості інших засобів, мають назву базовими (основними) . Найпоширенішим типом базових засобів є звичайні акції. Найбільш поширеними похідними цінними паперами є опціони та фінансові ф'ючерси.

Опціон бувають двох видів - опціон на купівлю (кількісний опціон) - і опціон на продаж (пут опціон) .

Опціон на покупку - це цінний папір, що дає її власнику право (але не накладає зобов'язання) купити певну кількість якої-небудь цінного папера за обумовленою ціною заздалегідь - так званої ціни реалізації протягом встановленого періоду часу. Інвестор, який продав опціон на купівлю, зобов'язаний продати зазначені в опціоні цінні папери за ціною реалізації (у разі реалізації опціону інвестором, що купили даний опціон).

Опціон на продаж - це цінний папір, що дає його власнику право (також без зобов'язань) продати певну кількість якийсь цінного папера за обумовленою ціною протягом встановленого проміжку часу. Інвестор, який продав опціон на продаж, зобов'язаний купити цінні папери за ціною реалізації.

Ф'ючерсні контракти представляють угоду купити або продати певну кількість обумовленого товару в обумовленому місці за заздалегідь встановленою ціною. Ф'ючерсний контракт схожий на опціон з тією суттєвою різницею, що при здійсненні ф'ючерсної угоди і продавець, і покупець зобов'язані виконати взяті зобов'язання.