Структура і характеристика інвестиційних ресурсів підприємства

Інвестиційні ресурси представляють собою частину сукупних фінансових ресурсів підприємства, що направляються ним для здійснення вкладень в об'єкти реального і фінансового інвестування.

Інвестиційні ресурси, що формуються підприємством в процесі здійснення інвестиційної діяльності, характеризуються низкою особливостей. Основні з цих особливостей полягають у наступному:

Їли говорити більш повно по вище викладеним основним особливостям, то інвестування капіталу в реальні проекти і фінансові інструменти вимагає попереднього його формування в необхідному обсязі. Без формування інвестиційних ресурсів, що спрямовуються на фінансування інвестиційної програми або інвестиційного портфеля підприємства, інвестиційний процес не може бути здійснений.

Первісне нагромадження капіталу здійснюється як у рамках самого підприємства (в процесі розподілу його чистого прибутку), так і в масштабах країни в цілому (в процесі розподілу національного доходу). Накопичення капіталу різними господарськими суб'єктами і населенням служить базою формування підприємством інвестиційних ресурсів за рахунок зовнішніх джерел. Темпи первісного нагромадження капіталу багато в чому визначаються рівнем економічного розвитку країни в цілому.

Формами реінвестованого капіталу, використовуваного в процесі формування інвестиційних ресурсів, виступають амортизаційні відрахування по основних засобах і нематеріальних активів амортизуються; кошти, отримані від реалізації вибувають капітальних активів; надходження від продажу окремих фінансових інструментів інвестування та інші.

На передінвестиційної стадії інвестиційні ресурси формуються для фінансування підготовки реальних проектів, здійснення проектних робіт, їх експертизи і т.п. На інвестиційної стадії інвестиційні ресурси формуються для здійснення необхідних будівельно-монтажних робіт, придбання окремих капітальних активів або цілісних майнових комплексів. На постінвестіціонной стадії інвестиційні ресурси формуються для експлуатаційних цілей, зокрема, для фінансування оборотних активів за введенням в дію інвестиційним об'єктам.

В той час як реальне або фінансове інвестування може здійснюватися підприємством нерегулярно і відрізнятися істотною нерівномірністю, процес формування інвестиційних його ресурсів є безперервним. Найбільшою мірою ця безперервність характерна для власних внутрішніх джерел формування інвестиційних ресурсів - амортизаційних відрахувань і прибутку, що спрямовується на виробничий розвиток. Однак безперервність процесу формування інвестиційних ресурсів не означає рівномірності обсягів їх формування в часі. Ці обсяги можуть істотно коливатися в часі в залежності від залучення інвестиційних ресурсів із зовнішніх джерел.

Формування інвестиційних ресурсів нерозривно пов'язане з цілями та напрямками інвестиційної політики підприємства. Будучи фінансовою основою реалізації обраної інвестиційної політики підприємства, формування інвестиційних ресурсів виділяється, як правило, в самостійний цільової її блок, за яким розробляються певні цільові нормативи. В окремих випадках можливості формування інвестиційних ресурсів підприємством визначають темпи його стратегічного розвитку.

Процес формування інвестиційних ресурсів функціонуючого підприємства за рахунок прибутку (накопичення нового власного інвестиційного капіталу) здійснюється через механізми дивідендної політики (політики розподілу новоствореної прибуток). Рівень капіталізації прибутку, який визначається тимчасовим перевагою її споживання, формується на кожному підприємстві індивідуально з урахуванням специфіки його інвестиційної діяльності та умов зовнішньої інвестиційного середовища.

Раціональна структура джерел формованих інвестиційних ресурсів дозволяє знизити рівень інвестиційних ризиків у майбутній діяльності підприємства, запобігти загрозі його банкрутства.

Обсяги і джерела формування інвестиційних ресурсів багато в чому визначаються вартістю їх залучення (вартістю капіталу). При цьому середньозважена вартість формованого інвестиційного капіталу повинна обов'язково зіставлятися з розміром ефекту від його використання в процесі реального або фінансового інвестування.

Формовані підприємством інвестиційні ресурси класифікуються за багатьма ознаками:

- по титулу власності;

- за групами джерел залучення по відношенню до підприємства;

- за натурально-речовим формам залучення;

- з тимчасового періоду залучення;

- за національною приналежністю власників капіталу;

- за цільовими направленнями використання;

- з забезпечення окремих стадій інвестиційного процесу.

Отже, по титулу власності формуються підприємством інвестиційні ресурси підрозділяються на два основних види - власні і позикові. У системі джерел формування інвестиційних ресурсів такий поділ носить визначає характер.

Власні інвестиційні ресурси характеризують загальну вартість засобів підприємства, що забезпечують його інвестиційну діяльність і належить йому на правах власності. До власних належать також кошти, безоплатно передані підприємству для здійснення цільового інвестування.

Позикові інвестиційні ресурси характеризують що залучається підприємством капітал у всіх його формах на поворотній основі. Всі форми позикового капіталу, що використовуються підприємством в інвестиційній діяльності, являють собою його фінансові зобов'язання, що підлягають погашенню в передбачені терміни.

за групою джерел залучення по відношенню до підприємства виділяють інвестиційні ресурси, що залучаються з внутрішніх і зовнішніх джерел.

Інвестиційні ресурси, що залучаються з внутрішніх джерел, характеризують власні фінансові кошти, що формуються безпосередньо на підприємстві для забезпечення його розвитку. Основу власних фінансових коштів, що формуються із внутрішніх джерел, становить капіталізується частина чистого прибутку підприємства.

Інвестиційні ресурси, що залучаються із зовнішніх джерел, характеризують ту їх частина, яка формується поза меж підприємства. Вона охоплює залучається з боку як власний, так позиковий капітал. Склад цієї групи джерел формування інвестиційних ресурсів досить численний, і буде детально розглянуто у відповідних розділах.

За натурально-речовим формам залучення сучасна інвестиційна теорія виділяє наступні види інвестиційних ресурсів: інвестиційні ресурси у грошовій формі; інвестиційні ресурси у фінансовій формі (у формі різноманітних фінансових інструментів); інвестиційні ресурси в матеріальній формі; інвестиційні ресурси в нематеріальній формі. Інвестування капіталу в цих формах дозволено законодавством при створенні нових підприємств, збільшенні обсягу їхніх статутних фондів.

Інвестиційні ресурси в грошовій формі є найбільш поширеним їх видом, що залучаються підприємством. Універсальність цього виду інвестиційних ресурсів виявляється в тому, що вони легко можуть бути трансформовані в будь-яку форму активів, необхідних підприємству для здійснення інвестиційної діяльності.

Інвестиційні ресурси у фінансовій формі залучаються підприємством у вигляді різноманітних фінансових інструментів, що вносяться до його статутного фонду. Такими фінансовими інструментами можуть виступати акції, облігації, депозитні рахунки та сертифікати банків та інші їхні види. У вітчизняній господарській практиці залучення капіталу у фінансовій формі в інвестиційних цілях використовується підприємствами вкрай рідко.

Інвестиційні ресурси в матеріальній формі залучаються підприємством у вигляді різноманітних капітальних товарів (машин, устаткування, будівель, приміщень), сировини, матеріалів, напівфабрикатів.

Інвестиційні ресурси в нематеріальній формі залучаються підприємством у вигляді різноманітних нематеріальних активів, які не мають речовою форми, але беруть безпосередню участь у його господарській діяльності та формуванні прибутку. До цього виду інвестованого капіталу відносяться права користування окремими природними ресурсами, патентні права на використання винаходів, "ноу-хау", права на промислові зразки та моделі, товарні знаки, комп'ютерні програми та інші нематеріальні види майнових цінностей.

За тимчасового періоду залучення виділяють наступні види інвестиційних ресурсів.

Інвестиційні ресурси, що залучаються на довгостроковій основі. Вони складаються з власного капіталу, а також з позикового капіталу з терміном використання більше одного року. Сукупність власного і довгострокового позикового капіталу, сформованого підприємством в інвестиційних цілях, характеризується терміном "перманентний капітал".

Інвестиційні ресурси, що залучаються на короткостроковій основі. Вони формуються підприємством на період до одного року для задоволення тимчасових інвестиційних потреб.

За національної приналежності власників капіталу виділяють інвестиційні ресурси, що формуються за рахунок вітчизняного та іноземного капіталу.

Інвестиційні ресурси, що формуються за рахунок вітчизняного капіталу, характеризуються найбільшим числом джерел. Цей вид інвестиційного капіталу, як привило, більш доступний для підприємств малого та середнього бізнесу.

Інвестиційні ресурси, що формуються за рахунок іноземного капіталу, забезпечують в основному реалізацію великих реальних інвестиційних проектів підприємства, пов'язаних з їх перепрофілюванням, реконструкцією або технічним переозброєнням. Хоча обсяг пропозиції капіталу на світовому ринку його досить значний, умови його залучення вітчизняними суб'єктами господарювання в господарських цілях дуже обмежені в силу високого рівня економічного і політичного ризику для зарубіжних інвесторів.

За цільовими направленнями використання виділяють:

Інвестиційні ресурси , призначені для використання в процесі реального інвестування. Їх обсяг і структура плануються окремо по кожному реальному проекту в рамках сформованої інвестиційної програми підприємства.

Інвестиційні ресурси, призначені для використання в процесі фінансового інвестування. Їхнє залучення підпорядковане цілям формування або реструктуризації портфеля фінансових інструментів інвестування підприємства.

За забезпечення окремих стадій інвестиційного процесу. За цією ознакою виділяють наступні види інвестиційних ресурсів:

- інвестиційні ресурси, що забезпечують передінвестиційну стадію.

- інвестиційні ресурси, що забезпечують інвестиційну стадію.

- інвестиційні ресурси, що забезпечують постінвестіціонную стадію.

Рівень ефективності інвестиційної діяльності підприємства багато в чому визначається цілеспрямованим формуванням його інвестиційних ресурсів. Основною метою формування інвестиційних ресурсів підприємства є задоволення потреби у придбанні необхідних інвестиційних активів та оптимізація їх структури з позицій забезпечення ефективних результатів інвестиційної діяльності.