Інфраструктура ринку інвестицій

Термін "інвестиції" з'явився у вітчизняній економіці порівняно недавно. Раніше використовувалося поняття "валові капітальні вкладення", що означає одноразові сукупні витрати на відтворення основних фондів.
Інвестиції - більш широке поняття, ніж капітальні вкладення. В якості інвестицій можуть виступати:
1) грошові кошти, цільові банківські вклади, паї, акції, облігації та інші цінні папери;
2) рухоме і нерухоме майно (будівлі, споруди, машини, обладнання, транспортні засоби , обчислювальна техніка та ін);
3) об'єкти авторського права, ліцензії, патенти, ноу-хау, програмні продукти, технології та інші інтелектуальні цінності;
4) права користування землею, природними ресурсами, а також будь-яким іншим майном або майнові права.
Інвестиції в широкому розумінні, являють собою вкладення коштів і ресурсів з метою подальшого їх збільшення та отримання економічного ефекту або іншого запланованого результату (соціального, екологічного та інших ефектів). Тому такі вкладення повинні здійснюватися на умовах платності, строковості і поворотності.
Інвестиції є ключовою економічною категорією і відіграють виключно важливу роль, як на макро-так і на мікрорівні в системі товарно-грошових відносин.
Інвестиції на макрорівні покликані забезпечити:
* здійснення політики розширеного відтворення і прискорення науково-технічного прогресу;
* реформування галузевої структури суспільного виробництва і збалансований розвиток як галузей, що виробляють продукцію, так і сировинних галузей;
* підвищення якості продукції;
* поліпшення структури зовнішньоторговельних операцій;
* вирішення соціальних та екологічних проблем;
* вирішення проблем забезпечення обороноздатності країни та ін
Таким чином, інвестиції як економічна категорія виконують важливі функції зростання вітчизняної економіки. У макроекономічному масштабі сьогоднішні інвестиції закладають основи завтрашнього зростання продуктивності праці і більш високого добробуту населення.
У мікроекономічному масштабі інвестиції необхідні в першу чергу для забезпечення нормального функціонування підприємства в майбутньому. Вони необхідні для того, щоб забезпечити:
* розширення виробництва;
* запобігання морального і фізичного зносу основних фондів і підвищення технічного рівня виробництва;
* підвищення якості продукції підприємства;
* здійснення заходів з охорони навколишнього середовища;
* досягнення інших цілей підприємства.
Найбільш наочно забезпечення цих цілей можна спостерігати на стані інвестиційної діяльності в Санкт-Петербурзькому регіоні. У ньому потік інвестицій складається з внутрішніх (див. табл. 1.1) і зовнішніх інвестицій.
Так, наприклад, протягом практично всього 2000 року спостерігались негативні тенденції у вигляді спаду інвестиційної активності підприємств та організацій міста. Якщо в першому півріччі вдалося утримати обсяги інвестицій на рівні попереднього року (101% до першого півріччя 1999 року), то з другого півріччя 2000 року намітилося падіння інвестицій в основний капітал, і за підсумками року обсяг інвестицій по повному колу підприємств і організацій склав 79% до 1999 року, в тому числі по великим і середнім підприємствам 80,8%. Це найнижчий результат в динаміці за останні 5 років. У цілому за 2000 рік обсяг вітчизняних інвестицій з усіх джерел склав 35380 млн руб., В тому числі по великим і середнім підприємствам і організаціям 29030000000 крб.
Падіння інвестицій в основний капітал у минулому році частково пояснюється тим, що в попередні три роки, включаючи кризовий 1998-й, обсяги інвестицій в економіку міста зростали на 7-17% на рік. У Росії ж за 1997-1998 роки інвестиції скоротилися на 11,4% (до рівня 1996 року), а в 1999 році зросли лише на 4,5%. Таким чином, накопичення інвестиційного потенціалу та оновлення фондів в Санкт-Петербурзі почалося раніше, ніж в інших регіонах Росії, де приріст інвестицій у 2000 році носив багато в чому компенсаційний характер.
Основні обсяги інвестицій спрямовувалися у промисловість - 34% до підсумку ( головним чином у харчову, електроенергетику, машинобудування та металообробку), транспорт - 23%, будівництво - 11%, житлово-комунальне господарство - 14%.
Обсяг зовнішніх, тобто закордонних, інвестицій в 2000 році склав 1147500000 дол США (зростання в 1,7 рази в порівнянні з 1999 роком). Окремо фіксуються рублеві вкладення зарубіжних інвесторів склали 347,4 млн руб. (33,1% до 1999 року). Частка прямих інвестицій до підсумку склала в доларовому вирахуванні - 11,8% (57,3% до 1999 року); в рублевому численні - 95,2% (33,5% до 1999 року).
Іноземні вкладення від прямих інвесторів прямували в основному у промисловість (переважно в харчову, лісову, деревообробну і целюлозно-паперову, машинобудування та металообробку), зв'язок, торгівлю і громадське харчування.
Інвестиційна діяльність являє собою процес, який охоплює:
* вкладення інвестицій або інвестування;
* сукупність практичних дій юридичних осіб, громадян та держави щодо реалізації інвестицій.
Поняття "інвестування" знаходиться в тісній взаємодії з поняттям "фінансування", так як використання коштів передбачає їх попереднє освіту. Під фінансуванням розуміється надання капіталу для формування майна, формування фінансових коштів, а під інвестуванням - їх використання.
Об'єктами інвестиційної діяльності можуть бути знову створювані і модернізовані основні фонди й оборотні кошти, цінні папери, цільові грошові вклади, науково-технічна продукція , інші об'єкти власності, а також майнові права та права на інтелектуальну власність.
Суб'єктами інвестиційного процесу є:
* інвестори;
* замовники;
* виконавці робіт (підрядники, субпідрядники) ;
* користувачі об'єктів інвестиційної діяльності;
* постачальники.
До суб'єктів інвестиційної діяльності відносяться також банки, страхові, посередницькі та інші організації.
Суб'єкти інвестиційної діяльності можуть діяти у сфері практичної реалізації інвестицій. До складу цієї інвестиційної сфери входять:
* сфера капітального будівництва, в якій відбувається вкладення інвестицій в основні фонди;
* інноваційна сфера, де реалізується науково-технічна продукція та інтелектуальний потенціал;
* сфера обігу фінансового капіталу;
* сфера реалізації майнових прав суб'єктів інвестиційної діяльності.
Інвестори - це суб'єкти інвестиційної діяльності, які здійснюють вкладення власних, позикових і залучених коштів у формі інвестицій та забезпечують їх цільове використання. В якості інвесторів можуть виступати: органи, що керують державним і муніципальним майном чи майновими правами, громадяни, підприємства та інші юридичні особи, іноземні громадяни та юридичні особи, держави і міжнародні організації.
Суб'єкти інвестиційної діяльності можуть суміщати функції двох і більше учасників інвестиційного процесу. Всі інвестори мають рівні права на здійснення інвестиційної діяльності. Кожен інвестор самостійно визначає обсяги, напрямки, розміри, економічну ефективність інвестицій і підбирає юридичних і фізичних осіб (як правило, на конкурсній основі), необхідних йому для реалізації інвестицій. Інвестор може виступати в ролі замовника, вкладника, кредитора, покупця, а також виконувати інші функції учасників інвестиційного процесу.
Замовники - юридичні або фізичні особи, що здійснюють фінансування проекту, контроль за реалізацією та керування роботами, починаючи від розробки техніко-економічного обгрунтування і закінчуючи здачею виконаного проекту. Якщо замовник не є інвестором, то він виконує функції власника, користувача та розпорядника інвестиціями на період та на умовах, що визначаються договором між учасниками інвестиційного процесу.
Виконавці робіт беруть на себе функції організаторів робіт і здають виконані проекти замовникам.
Користувачами інвестиційних об'єктів можуть бути юридичні та фізичні особи, державні та муніципальні органи, іноземні держави та міжнародні організації. Якщо користувач не є інвестором, то відносини між ними регулюються договором про інвестування. Інвестор, який не є користувачем, має право володіти, користуватися, контролювати цільове використання та розпоряджатися об'єктами і результатами інвестицій, в тому числі здійснювати торговельні операції та реінвестування. Інвестор має право передати свої права з інвестицій юридичним і фізичним особам, державним та муніципальним органам (за договором).
У комерційній практиці застосовуються різні класифікації інвестицій. Їм присвячено чимало публікацій.
Інвестиції за напрямами вкладення коштів класифікують наступним чином:
* інвестиції в матеріальні активи (земельні ділянки, засоби виробництва, запаси, покупні комплектуючі, інше майно);
* фінансові інвестиції (цінні папери, пайова участь, придбання боргових прав);
* інвестиції в нематеріальні активи (дослідження та розробки, ноу-хау, придбання ліцензій, навчання персоналу, реклама, фірмовий імідж, соціальна сфера тощо).
Інвестиції в матеріальні активи прийнято називати інвестиціями в реальні активи, а інвестиції в цінні папери - портфельними інвестиціями. Ці інвестиції мають найбільше значення в економіці.
Інвестиції в реальні активи за напрямками використання поділяють на:
* інвестиції у підвищення ефективності;
* інвестиції в розширення виробництва;
* інвестиції в нове виробництво;
* інвестиції для задоволення вимог державних органів управління.
За співвідношенням до зростання прибутковості інвестиції поділяють на:
* пасивні інвестиції (підтримання виробництва);
* активні інвестиції (розширення виробництва ).
В залежності від місця в інвестиційному процесі розрізняють:
* початкові (нетто) інвестиції;
* брутто-За характером інновацій (нововведень) прийнято розрізняти:
* екстенсивні інвестиції ( розширення на колишній технічній основі);
* інтенсивні інвестиції (розширення на новій технічній основі).
Залежно від характеру участі інвестиції бувають прямими або непрямими (здійснюваними через фінансових посередників), а в залежності від періоду інвестування - короткостроковими і довгостроковими.
Форма власності інвесторів поділяє інвестиції на:
* державні інвестиції;
* приватні інвестиції російських резидентів;
* іноземні інвестиції;
* спільні інвестиції (суб'єктів Російської Федерації та іноземних держав).
Реальні кошти, призначені і фактично використовуються в інвестиційній діяльності, формують інвестиційні ресурси. Інвестиційний ринок складається з ринків об'єктів реального Інвестування та ринків інструментів фінансового інвестування. Ринок об'єктів реального інвестування включає ринки прямих капітальних вкладень, об'єктів, що приватизуються, нерухомості, інших об'єктів реального інвестування (колекції, дорогоцінні метали та ін.) Ринок інструментів фінансового інвестування представлений фондовим і грошовим ринками.
Розвиток фондового і грошових ринків стимулюється залученням коштів населення на покупку корпоративних і державних цінних паперів (наприклад, житлових сертифікатів), коштів юридичних осіб, резидентів і нерезидентів через продаж корпоративних і інших цінних паперів.