Управління інвестиційною діяльністю на рівні підприємства (фірми)
Для більшості російських промислових підприємств все ще характерно: застарілі виробничі фонди і технології, відстала кваліфікація кадрів, нестача обігових коштів, недостатність фінансових коштів. За різними оцінками, 83% промислових підприємств гостро потребують інвестицій. Дві третини підприємств не можуть знайти інвесторів, а 4% - потрібних інвесторів.
Разом з тим інвестори вкладають гроші у розвиток основних фондів підприємства тільки в тому випадку, якщо воно створює умови для підвищення ефективності капітальних вкладень. У зв'язку з цим:
1. зростає значення фінансування робіт, пов'язаних з розробкою інвестиційних проектів;
2. потрібне підвищення якості проектів, що розробляються;
3. приділяється особлива увага ефективності управління інвестиційною діяльністю підприємства.
Ефективний розвиток і результати діяльності будь-якого підприємства багато в чому визначаються тим, на скільки вдало організовано управління інвестиційною діяльністю та інвестиційними проектами на підприємстві.
За своєю сутністю інвестиційна діяльність - це виконання практичних дій по вкладенню інвестицій з метою отримання прибутку (або досягнення іншого корисного ефекту) і забезпечення зростання формування прибутку в перспективному періоді.
Особливість інвестиційної діяльності в тому, що вона затратна і ризикована. По-перше, інвестицій не буває без витрат - спочатку необхідно вкласти кошти (тобто витратитися), і лише в подальшому (якщо розрахунки були вірні) вироблені витрати окупляться. По-друге, неможливо передбачити всі обставини, які очікують інвестора в майбутньому, - завжди існує вірогідність того, що зроблені інвестиції будуть частково або повністю втрачені (тобто існують інвестиційні ризики).
Тому життєздатність і ефективний розвиток будь-якого підприємства під чому визначаються тим, наскільки вдало організована і сформована система управління інвестиційною діяльністю на підприємстві. Професійне управління інвестиційною діяльністю дозволяє підприємству досягти заданих цілей з мінімальним вкладенням ресурсів, у тому числі інвестиційних, фінансових, матеріальних, інтелектуальних і людських.
Інвестиційна діяльність організації в усіх її формах не може зводитися до задоволення поточних інвестиційних потреб, що визначаються необхідністю заміни вибувають активів або їх приросту у зв'язку з змінами, що відбуваються обсягу та структури господарської діяльності.
Тому в основі діяльності, спрямованої на підвищення ефективності інвестицій, має лежати стратегічне рішення: що виробляти, для кого виробляти, скільки виробляти, тобто повинні бути визначені види діяльності, які будуть забезпечувати при відповідному якості управління господарською діяльністю підприємства їх доходи. Стратегія управління повинна бути заснована на прийнятті рішень, орієнтованих на врахування специфіки зовнішнього середовища, на досягнення конкурентоспроможності підприємства на ринку, на успіх у конкурентній боротьбі. Визначення безлічі стратегічних альтернатив є в цьому випадку непростим завданням.
Стратегічні рішення характеризуються тим, що вони:
- направлені на перспективні цілі підприємства, і містить певну ступінь невизначеності;
- інноваційний за своєю природою;
- вимагають різноманітних знань для обгрунтування;
- суб'єктивні за своєю природою, погано піддаються об'єктивній оцінці;
- незворотні і мають довгострокові наслідки.
Ефективне управління інвестиційною діяльністю передбачає концентрацію зусиль не на окремих функціях структурних підрозділів, а на їх взаємозалежність, що проходять через безліч структурних підрозділів, які складають бізнес-процеси. При такому підході відбувається зміщення акцентів з управління окремими ресурсами і відповідно центрами витрат підприємства на управління бізнес-процесами, що пов'язані з воєдино діяльність взаємодіючих підрозділів підприємства. Такий підхід до управління підприємствами дозволяє сконцентруватися на отриманні кінцевого результату, збільшує ступінь скоординованості виконання операцій, різко прискорює бізнес-процеси і підвищує якість роботи.
Суб'єктами управління є учасники процесу інвестування, що взаємодіють при виробленні та ухваленні управлінських рішень в процесі здійснення інвестицій. Об'єктами управління виступають: програми, системи, комплекси робіт, проекти і т.п.
На сучасному етапі все більше число організацій усвідомлюють необхідність свідомого перспективного управління інвестиційною діяльністю на основі наукової методології передбачення її напрямків і форм, адаптації до загальних цілей розвитку підприємства і умов навколишнього інвестиційного середовища.
В основі такого управління лежить інвестиційна стратегія підприємства.
Вихідною передумовою розробки інвестиційної стратегії є загальна стратегія економічного розвитку підприємства. Стосовно неї інвестиційна стратегія носить підлеглий характер і повинна узгоджуватися з нею по цілям і етапам реалізації. Інвестиційна стратегія при цьому розглядається як один з головних чинників забезпечення ефективного розвитку компанії у відповідності з обраною нею загальною економічною стратегією.
Стратегічний процес управління інвестиційною діяльністю підприємства представлений на рис. 2. 
Рис. 2. Стратегічний процес управління інвестиційною діяльністю підприємства.
На першому етапі даного процесу формуються стратегічні цілі інвестиційної діяльності , які повинні виходити, перш за все, із системи цілей загальної стратегії економічного розвитку. Ці цілі можуть бути сформовані у вигляді забезпечення приросту капіталу; зростання рівня прибутковості інвестицій та суми доходу від інвестиційної діяльності; зміни технологічної та відтворювальний структури капітальних вкладень; зміни галузевої та регіональної спрямованості інвестиційних програм і т.п.
При цьому формування стратегічних цілей інвестиційної діяльності повинне ув'язуватися зі стадіями життєвого циклу і цілями господарської діяльності підприємства.
Реалізації стратегічних цілей інвестиційної діяльності здійснюється за двома напрямами. Одне з них охоплює розробку стратегічних напрямків інвестиційної діяльності, інше - розробку стратегії формування інвестиційних ресурсів. Цей етап є найбільш відповідальним і складним.
Розробка стратегічних напрямків інвестиційної діяльності базується на системі цілей цієї діяльності.
Вибір того чи іншого напряму інвестиційної діяльності істотно залежить від стадій життєвого циклу підприємства.
На стадії зародження потрібні великі інвестиції, оскільки компанія створює свої конкурентні переваги. Якщо компанія вклала кошти у створення конкурентних переваг, вона займе сильну конкурентну позицію. Компанії зі слабкою конкурентною позицією на всіх стадіях життєвого циклу можуть вибрати догляд для припинення своїх втрат.
У стадії зростання природна стратегія зростання компанії з розширенням ринку. Компанії потрібні значні вкладення для підтримки свого успіху. Одночасно компанії намагаються консолідувати існуючі маркетингові ніші і увійти в нові. Отже, компанії повинні вкладати ресурси в маркетинг, крім того, вони повинні остаточно вибрати свою базову стратегію (наприклад, слабкі компанії - фокусування).
При уповільненні зростання конкуренція зростає і компаніям з сильною конкурентною позицією потрібні ресурси на розширення ринку за рахунок частки слабких компаній. Характер інвестицій залежить від стратегії фірм. Наприклад, для цінового лідера при загрозі цінової війни важливі вкладення в управління вартістю, а при диференціації необхідно посилити продуктовий діапазон і мережі розподілу.
На стадії зрілості компанії в умовах посиленої конкуренції прагнуть захистити свої позиції. Тому інвестиції вкладаються в підтримку стратегії. На цій стадії компанії бажають повернути свої минулі інвестиції. Поки нові прибутку реінвестувати в справу, дивіденди були малі, а тепер компанії можуть обрати стратегію максимальних прибутків власників.
Розробка стратегії формування інвестиційних ресурсів покликана забезпечити безперебійну інвестиційну діяльність у передбачених обсягах; найбільш ефективне використання власних коштів, що спрямовуються на ці цілі, а також фінансову стійкість компанії в довгостроковій перспективі.
В процесі розробки стратегії формування інвестиційних ресурсів розглядаються наступні етапи:
1. Прогнозування потреби в загальному обсязі інвестиційних ресурсів.
На цьому етапі визначається необхідний обсяг фінансових коштів для інвестування.
2. Вивчення можливості формування інвестиційних ресурсів за рахунок різних джерел.
При всьому різноманітті джерел фінансування їх, у кінцевому рахунку, можна звести до трьох основних форм:
- самофінансування (власні фінансові ресурси і внутрішньогосподарські резерви інвестора);
- боргове зовнішнє фінансування (позикові кошти інвесторів або передані їм кошти);
- прямі інвестиції (залучені фінансові кошти інвестора).