Форми реальних інвестицій і особливості фінансового управління ними

Реальні інвестиції здійснюються підприємствами в різноманітних формах, основними з яких є (рис. 1):

Рисунок 1 - Напрями та форми реальних інвестицій

1. Капітальні вкладення.

· нове будівництво;

· реконструкція;

· модернізація;

· оновлення окремих видів устаткування.

2. Інноваційне інвестування та інвестування приросту оборотних активів.

· інноваційне інвестування в нематеріальні активи;

· інвестування приросту запасів матеріальних оборотних активів.

3. Інвестування в реальні активи.

· інвестування в активи, що обертаються на товарних біржах;

· інвестування в дорогоцінні метали;

· інвестування в нерухомість.

Інвестиції в реальні проекти - тривалий за часом процес. Тому при їх оцінці необхідно враховувати:

· ризикованість (часовий чинник) - чим довше строк вкладень, тим вище інвестиційний ризик;

· тимчасову вартість грошей - з плином часу гроші втрачають свою цінність;

· обсяг капіталовкладень.

Специфічний характер реального інвестування та його форм зумовлюють певні особливості управління ними на підприємстві .

Управління реальними інвестиціями підприємства представляє собою систему принципів і методів підготовки, оцінки та реалізації найбільш ефективних реальних інвестиційних проектів, спрямовану на забезпечення досягнення його інвестиційних цілей .

Процес управління реальними інвестиціями підприємства здійснюється в розрізі наступних основних етапів:

1. Аналіз стану реального інвестування в попередні періоди . У процесі цього аналізу оцінюється рівень інвестиційної активності підприємства в попередньому періоді і ступінь завершеності розпочатих раніше реальних інвестиційних проектів і програм.

На першій стадії аналізу вивчається динаміка загального обсягу інвестування капіталу в приріст реальних активів, питома вага реального інвестування у загальному обсязі інвестицій підприємства в передпланових періоді.

На другій стадії аналізу розглядається ступінь реалізації окремих інвестиційних проектів і програм, рівень освоєння інвестиційних ресурсів, передбачених на ці цілі, в розрізі об'єктів реального інвестування.

На третій стадії аналізу визначається рівень завершеності розпочатих раніше реальних інвестиційних проектів і програм, уточнюється необхідний обсяг інвестиційних ресурсів для повного їх завершення.

На четвертій стадії аналізу досліджується рівень ефективності завершених реальних інвестиційних проектів на експлуатаційному етапі, його відповідність проектованим показниками.

2. Визначення загального обсягу реального інвестування в майбутньому періоді. Основою визначення цього показника є планований обсяг приросту основних коштів підприємства в розрізі окремих їх видів, а також нематеріальних і оборотних активів забезпечує приріст обсягів його виробничо-комерційної діяльності. Обсяг цього приросту уточнюється з урахуванням динаміки обсягу раніше незакінченого капітального будівництва (незавершених капітальних вкладень).

3. Визначення форм реального інвестування. Ці форми визначаються виходячи з конкретних напрямків інвестиційної діяльності підприємства, що забезпечують відтворення його основних засобів і нематеріальних активів, а також розширення обсягу власних оборотних активів.

4. Розробка (підбір) інвестиційних проектів, які відповідають цілям та формами реального інвестування . Всі форми крупнооб'емних реальних інвестицій (крім відновлення окремих видів механізмів і обладнання у зв'язку з їх зносом) розглядаються як реальні інвестиційні проекти. Підготовка таких інвестиційних проектів вимагає розробки їх бізнес-планів в рамках самого підприємства. Для невеликих реальних інвестиційних проектів допускається розроблення короткого варіанту бізнес-плану (з викладом тільки тих розділів, які прямо визначають доцільність їх здійснення).

5. Оцінка ефективності окремих інвестиційних проектів з урахуванням фактора ризику. Розроблені або підібрані на попередньому етапі інвестиційні проекти піддаються детального вивчення та оцінки з позицій їх ефективності за критерієм забезпечення зростання ринкової вартості підприємства

6. Формування програми реальних інвестицій підприємства. На основі оцінки окремих інвестиційних проектів у процесі цього етапу управління проводиться їх ранжування за критерієм рівня прибутковості, ризику і ліквідності, відповідності загальним цілям інвестиційної політики підприємства і тощо

7. Забезпечення реалізації окремих інвестиційних проектів і інвестиційної програми. Основними інструментами, що забезпечують реалізацію кожного конкретного реального інвестиційного проекту, є обрана схема його фінансування, а також розроблені капітальний бюджет і календарний графік реалізації інвестиційного проекту.

8. Забезпечення постійного моніторингу та контролю реалізації інвестиційних проектів і інвестиційної програми. Цей етап управління реальними інвестиціями реалізується в рамках організованого на підприємстві інвестиційного контролінгу за основними показниками результативним кожного інвестиційного проекту (до завершення його життєвого циклу) і інвестиційної програми в цілому.