Принципи формування інвестиційної політики підприємства
Інвестиційна політика являє собою частину загальної фінансової стратегії підприємства, яка полягає у виборі і реалізації найбільш ефективних форм реальних і фінансових його інвестицій з метою забезпечення високих темпів його розвитку і постійного зростання його ринкової вартості.
Розробка загальної інвестиційної політики підприємства охоплює наступні основні етапи:
1. Аналіз інвестиційної діяльності підприємства у попередньому періоді. Основною метою такого аналізу є всебічна оцінка внутрішнього інвестиційного потенціалу підприємства та ефективність його інвестиційної діяльності.
2. Дослідження та облік умов зовнішнього інвестиційного середовища і кон'юнктури інвестиційного ринку. В процесі такого дослідження вивчаються правові умови інвестиційної діяльності в цілому і в розрізі окремих форм інвестування ("інвестиційний клімат"); аналізуються поточна кон'юнктура інвестиційного ринку і фактори її визначальні; прогнозується найближча кон'юнктура інвестиційного ринку в розрізі окремих його сегментів, пов'язаних з діяльністю підприємства.
3. Облік стратегічних цілей розвитку підприємства, що забезпечуються його майбутньої інвестиційною діяльністю. Характер цілей і корпоративної та фінансової стратегій підприємства, що вимагають інвестиційної підтримки, слід розглядати як систему стратегічних цілей інвестиційної діяльності, яка повинна бути відбита в його інвестиційній політиці.
4. Вибір політики формування інвестиційних ресурсів підприємства. В процесі реалізації цього етапу розробки загальної інвестиційної політики підприємства прогнозується потенційна можливість формування інвестиційних ресурсів за рахунок власних фінансових джерел (з урахуванням передбачуваного розподілу загальної суми фінансових ресурсів у розрізі окремих напрямків діяльності підприємства).
Залежно від рівня ризиків, прийнятих на себе підприємством у процесі формування інвестиційних ресурсів, розрізняють три основних типи політики цього формування :
Консервативна політика формування інвестиційних ресурсів орієнтується переважно на власні внутрішні джерела їх залучення.
Помірна політика формування інвестиційних ресурсів орієнтується на цільову структуру капіталу по підприємству в цілому , яка визначена як стратегічний цільової норматив його фінансового розвитку.
Агресивна політика формування інвестиційних ресурсів орієнтується переважно на позикові джерела їх залучення.
5. Обгрунтування типу інвестиційної політики по цілях вкладення капіталу з урахуванням ризикових уподобань. Виділяють три типу інвестиційної політики підприємства:
Консервативна інвестиційна політика спрямована на мінімізацію інвестиційного ризику як пріоритетної цілі.
Помірна (компромісна) інвестиційна політика спрямована на вибір таких об'єктів інвестування, за якими рівень поточної прибутковості, темпи зростання капіталу і рівень ризику в найбільшою мірою наближені до середньоринкової.
Агресивна інвестиційна політика спрямована на максимізацію поточного доходу від вкладень капіталу в найближчому періоді.
6. Формування інвестиційної політики підприємства за основними напрямками інвестування. На цьому етапі формування інвестиційної політики підприємства визначається співвідношення обсягів реального та фінансового інвестування в процесі майбутньої його інвестиційної діяльності.
7. Формування інвестиційної політики підприємства в галузевому розрізі. Визначення галузевої спрямованості інвестиційної діяльності є найбільш складним завданням розробки інвестиційної політики. Вона вимагає послідовного підходу до прогнозування інвестиційної діяльності в ув'язці із загальною корпоративною стратегією розвитку підприємства.
8. Формування інвестиційної політики підприємства в регіональному розрізі. Основою розробки регіональної спрямованості інвестиційної діяльності є оцінка інвестиційної привабливості окремих регіонів країни.
взаємоув'язки основних напрямів інвестиційної поливання підприємства. У процесі цього етапу забезпечується узгодженість окремих напрямків інвестиційної політики підприємства за обсягами, термінами реалізації та іншим параметрам.
При великих обсягах інвестиційної діяльності підприємства його інвестиційна політика диференціюється в розрізі реального і фінансового інвестування.