Види інвестиційних портфелів

Відмінність видів об'єктів у складі інвестиційного портфеля, цілей інвестування, інших умов обумовлює різноманіття типів інвестиційних портфелів, що характеризуються певним співвідношенням доходу та ризику. Це знаходить своє відображення в різних класифікаційних схемах, що приводяться в економічній літературі.

Класифікація інвестиційних портфелів за видами об'єктів інвестування пов'язана передусім з спрямованістю і обсягом інвестиційної діяльності. Для підприємств, що здійснюють виробничу діяльність, основним типом формованого портфеля є портфель реальних інвестиційних проектів, для інституціональних інвесторів - портфель фінансових інструментів.

Це не виключає можливість формування змішаних інвестиційних портфелів, що поєднують різні види відносно самостійних портфелів (субпортфелей), що характеризуються різними видами інвестиційних об'єктів і методами управління ними. При цьому спеціалізовані інвестиційні портфелі можуть формуватися як по об'єктах інвестицій, так і за більш приватним критеріям: галузевий або регіональної приналежності, термінам інвестицій, видів ризику та ін

Так, інвестиційний портфель фірми (компанії) в умовах ринкової економіки включає, як правило, не тільки портфель реальних інвестицій, але і портфель цінних паперів, і може доповнюватися портфелем інших фінансових інвестицій (банківські депозити, депозитні сертифікати та ін.)

Інвестиційний портфель банку може включати комбінацію наступних портфелів: портфель інвестиційних проектів; портфель інвестиційних кредитів; портфель цінних паперів; портфель часток і паїв; портфель нерухомості; портфель вкладень у дорогоцінні метали, колекції та інші об'єкти інвестування.

В залежності від пріоритетних цілей інвестування можна виділити:

• портфель зростання,

• портфель доходу,

• консервативний портфель,

• портфель високоліквідних інвестиційних об'єктів.

Портфель росту і портфель доходу орієнтовані переважно на вкладення, що забезпечують відповідно приріст капіталу або отримання високих поточних доходів, що пов'язано з підвищеним рівнем ризику. Консервативний портфель, навпаки, формується за рахунок інвестиційних об'єктів з меншим рівнем ризику, які характеризуються більш низькими темпами приросту ринкової вартості або поточних доходів. Портфель високоліквідних інвестиційних об'єктів передбачає можливість швидкої трансформації портфеля в грошову готівку без істотних втрат вартості.

Ці типи портфелів, у свою чергу, включають цілий ряд проміжних різновидів. Наприклад, в рамках портфеля зростання можуть бути виділені: портфель консервативного зростання, портфель середнього зросту, портфель агресивного зростання.

За ступенем відповідності цілям інвестування слід виділити збалансовані і незбалансовані портфелі. Збалансований портфель характеризується збалансованістю доходів і ризиків, відповідної якостям, заданим при його формуванні. До його складу можуть бути включені різні інвестиційні об'єкти: з постійно зростаючою ринковою вартістю, високоприбуткові й інші об'єкти, співвідношення яких визначається ринковою кон'юнктурою. При цьому комбінація різних інвестиційних вкладень дозволяє досягти приросту капіталу та отримання високого доходу при зменшенні сукупних ризиків. Незбалансований портфель може розглядатися як портфель, що не відповідає поставленим при його формуванні цілям.

Оскільки підбір об'єктів у складі інвестиційного портфеля здійснюється відповідно до уподобань інвесторів, існує зв'язок між типом інвестора і типом портфеля. Так, консервативному інвестору відповідає високонадійний, але низькодохідні портфель, помірного - диверсифікований портфель, агресивному - високоприбутковий, але ризикований портфель.