Управління фінансовімі ризики з використанням ф'ючерсніх Контрактів.

Система заходів, що дозволяють виключити або обмежіті ризик фінансових операцій в результаті несприятливих змін курсу валют, цін на товари процентних ставок і т.п. у майбутнього є хеджуванням.

Такими заходами є валютні застереження, форвардні і ф'ючерсні Операції, опціону та ін

Хеджування - це процес Зменшення ризику можливий втрат.

Компанія може прийнято рішення хеджуваті всі ризики, не хеджуваті нічого або хеджуваті що-небудь вібірково.

Відсутність хеджування може мати дві причини:

1) фірма може не знати про ризики або Можливості Зменшення ціх РИЗИКІВ;

2) вона може вважати, що обмінні курси або процентні ставки будуть залишатися незміннімі або змінюватіся на Її користь.

У результаті компанія буде спекулюваті: або вона виграє, або понесе збитки.

Хеджування всіх РИЗИКІВ - єдиний спосіб повністю унікнуті. Багато компаній віддають переваги вібірковому хеджування. Якщо смороду вважають, що курси валют або відсоткові ставки зміняться несприятливих для них, то смороду хеджують ризик, а Якщо буде на ЇХ користь - залишають ризик непокрітім. Це, по суті, спекуляція.

 Загальна хеджування пов'язане з досить суттєвімі витратами на комісійні брокерам і премії опціонів. Вібіркове хеджування один зі способів Зниження загальних витрат. Інший спосіб - страхуваті ризики Тільки Після того, як курси валют або ставки змініліся до опредленного рівня. Компанія може вітріматі неспріятліві зміни, але коли смороду досягнути пріпустімої межі, позіцію СЛІД повністю хеджуваті для запобігання збитків.

У випадках управління портфелем спроба страхування частини ризику може бути підкріплена використанням інструментів Керування ризику для Збільшення ступеня ризику. Керуючий фондом, що очікує підвищення цін на довгострокові державні облігації або акції, може Відкрити ф'ючерсні або опціонні позіції, Щоб скорістатіся ЦІМ підвіщенням. Якщо ЙОГО прогноз виявиться правильним, то дохід від портфеля буде збільшений.

Ф'ючерсні контракти вісоколіквіднімі, для них Існує широкий вторинна ринок, оскількі ЇХ умови однакові для всіх інвесторів. Крім того, біржа організує вторинна ринок даних Контрактів на основі інституту ділерів, яким вона наказує «робити ринок» за відповідніх контрактах, тобто купуваті і продавати ЇХ на постійній основі. Таким чином, Інвестор упевнений, що завжди зможу купити або продати ф'ючерсній контракт і в подальшого легко ліквідуваті свою позіцію шляхом укладення офсетні угоди. Але стандартний характер умів контрактом може бути незручнім для контрагентів. Наприклад, Їм потрібна поставка деяких товару в іншому кількості, в іншому місці і в інший час, Ніж це передбачено ф'ючерснім контрактом на даний товар. У зв'язку з ЦІМ висновок ф'ючерсніх угод, як правило, має на меті не реально поставку активу, а хеджування позіцій контрагентів або гру на різниці цін. Переваги ф'ючерсного контракту є ті, що ЙОГО виконання гарантується розрахункової палатою БІРЖІ. Таким чином, укладаючі контракт, інвесторам немає необхідності з'ясовуваті фінансове становище свого партнера.

При зростанні ф'ючерсної ціни Покупець контрактом виграє, а продавець програє. І, навпаки, при зніженні ф'ючерсної ціни.

За ф'ючерснімі операціях розрахунково палата В КІНЦІ шкірного торгового дня здійснює Перерахунок позіцій інвесторів, переводіті суму віграшу з рахунку програєм на рахунок віграшів боці. Дана сума назівається варіаційної (змінної) маржі.

Таким чином, За підсумками кожного дня дві сторони контрактом отримують віграші чи зазнають втрат. Якщо на Маржинальна рахунку інвестора накопічується сума, яка Більше встановленого палатою нижнього рівня маржі, то ВІН може скорістатіся даними надлішком, знявші ЙОГО рахунку. У тієї ж годину Якщо в силу програшів вкладник ЙОГО сума на рахунку опускається нижче встановленого мінімуму, то брокер сповіщає клієнта про необхідність внести Додатковий внесок. Якщо Інвестор НЕ вносіті необхідну суму, то брокер ліквідує ЙОГО позіцію шляхом укладення офсетні угоди.