Паритет опціонів «колл» і «пут»

Процесу оцінки вартості опціонів різних видів, але з однаковими базисним активом, ціною та датою виконання, в значній мірі сприяє той факт, що між їх вартістю існує певний зв'язок. Цей зв'язок характеризується терміном «Паритет вартості опціонів« пут »і« колл ». Кількісна форма цієї зв'язку визначається за формулою:

РКА + ВСОп = + ВСОк

РКА - ринковий курс базисного активу;

ВСОп - внутрішня вартість опціону «пут»;

ВСОк - внутрішня вартість опціону «колл»;

ЦІО - ціна виконання опціону (вона приймається однаковою за опціонами «пут» і «колл»);

i - рівень безризикової ставки відсотка на фінансовому ринку.

n - період часу до дати виконання опціону.

Для того, щоб розглянути взаємозв'язок окремих елементів в рівнянні паритету вартості опціону «пут» і «колл», перетворюємо формулу в наступний вигляд:

ВСОк - ВСОп = РКА -

Якщо ринковий курс базисного активу дорівнює наведеної ціною виконання опціону, то внутрішня вартість опціону «колл» дорівнює внутрішньої вартості опціону «пут». Якщо ринковий курс базисного активу перевищує наведену ціну виконання опціону, то внутрішня вартість опціону «колл» в такій же пропорції перевищує внутрішню вартість опціону «пут». Якщо ринковий курс базисного активу менше наведеної ціни виконання опціону, то внутрішня вартість опціону «пут» буде пропорційно вище внутрішньої вартості опціону «колл».

Рівняння паритету вартості опціонів «пут» «колл» дозволяє визначити вартість кожного з чотирьох його елементів при наявності даних про вартість трьох інших його елементів.