Поняття про інвестиційний проект і основні стадії його реалізації

Інвестиційний проект - (програма вкладення капіталу з метою наступного отримання прибутку) комплексний план заходів, спрямованих на створення нового або модернізацію діючого виробництва товарів і (чи) послуг з метою досягнення стратегічних цілей фірми, отримання економічного і (чи) соціального ефекту.

Форми і зміст ІП можуть бути найрізноманітнішими - від плану будівництва нового підприємства до оцінки доцільності придбання нерухомого майна.

При плануванні реалізації інвестиційних проектів (далі ІП) важливе значення придбаває облік можливих співвідношень між ними. За цією класифікаційною ознакою проекти підрозділяються на: незалежні, взаємовиключні (чи альтернативні), взаємодоповнюючі і взаємновпливаючі.

ІП є незалежними у тому випадку, якщо відмова від одного з них не впливає на можливість або доцільність реалізації іншого.

Приклад: РАО "Газпром" реалізує проект будівництва газопроводу в обхід території України через Польщу і Словаччину. Іншим напрямом інвестицій є придбання і підвищення конкурентоспроможності підприємств нафтохімічної промисловості. Враховуючи, що інвестиційний потенціал РАО "Газпром" дозволяє притягнути ресурси для інвестування проектів будівництва газопроводу і розвитку нафтохімії, дані проекти незалежні.

ІП є альтернативними, якщо реалізація одного з них робить неможливою або недоцільною реалізацію іншого.

Сім'я з середніми прибутками придбаває автомобіль "Ваз-2110". Очевидно, що це робить купівлю іншого автомобіля недоцільною.

ІП, які можуть бути прийняті або знехтувані тільки одночасно, називаються взаємодоповнюючими.

Створення нових наукомістких виробництв вимагає вкладень в людський капітал. Без кадрів необхідної кваліфікації інвестиції в найсучасніше устаткування не дадуть ефекту і виявляться замороженими. З іншого боку, підготовка кваліфікованих кадрів, що не враховує можливостей їх використання в реальній економіці, також малорезультативна. Таким чином, проекти створення нових технологій і підготовки висококваліфікованих фахівців для їх практичного застосування можуть розглядатися як взаємодоповнюючі.

ІП називаються такими, що взаємновпливають, якщо при їх спільній реалізації виникають додаткові ефекти, що не проявляються при реалізації кожного з проектів окремо.

До взаимовлиящим відносяться, наприклад, проекти будівництва дачних котеджів і об'єктів інфраструктури (доріг, водопроводу, каналізації, газопроводу і так далі). Спільна реалізація таких проектів призводить до значного зростання цін реалізації даних об'єктів нерухомості.

У усіх випадках існує тимчасова затримка від моменту початку інвестування, до моменту, коли проект почне приносити прибуток. В зв'язку з цим виділяють термін життя проекту, за який ІП проходить 3 фази.

Отже, розробка будь-якого інвестиційного проекту пов'язана з аналізом фінансових потоків на трьох основних фазах (стадіях) - предынвестиционной інвестиційною і експлуатаційною.

1. Предынвестиционная фаза включає:

- - дослідження інвестиційних можливостей з метою перетворення ідеї проекту на сформульовану в загальному вигляді інвестиційну пропозицію;

- - підготовку попереднього техніко-економічного обгрунтування з метою оцінки можливих альтернатив проекту і реальності його концепції з точки зору доцільності проведення детальнішого аналізу у рамках розробки бізнес-плану; (бізнес-план - це документ, що розкриває різні сторони діяльності фірми в певній сфері, в т.ч. за інвестиційним проектом. У нім детально описуються наявні ресурси, можливості їх використання, приводяться економічні розрахунки, що дозволяють оцінити в кількісному відношенні різні сторони ІП).

- - підготовку техніко-економічного обгрунтування з метою надання якнайповнішої інформації для ухвалення рішення про інвестування;

- - підготовку експертного ув'язнення про доцільність реалізації проекту.

2. На інвестиційній фазі виконуються наступні види робіт :

- - встановлення правової, фінансової і організаційної основ для здійснення проекту;

- - проведення необхідних проектно-дослідницьких робіт;

- - проведення переговорів і ув'язнення контрактів;

- - придбання землі, організацію і проведення будівельних робіт, придбання і монтаж устаткування;

- - організацію передвиробничого маркетингу, набір і навчання персоналу, здачу і пуск об'єкту в експлуатацію (тобто йде розміщення грошових коштів в проект і тим самим формуються активи підприємства).

3. Експлуатаційна фаза, що зумовлює фактичну ефективність реалізації проекту в нерозривному взаємозв'язку з якістю виконання робіт на предынвестиционной і інвестиційній фазі. Чим довше виявиться експлуатаційна фаза, тим вигідніше підприємству. У зв'язку з цим, встає питання про визначення кінцевого моменту цієї фази. Очевидно, що ця фаза, а разом з нею і термін життя проекту, закінчуються у той момент, коли грошові надходження проекту вже не можуть бути безпосередньо пов'язані з первинними інвестиціями (так звана інвестиційна межа). Наприклад, якщо проект передбачав установку устаткування, то моральний або фізичний знос устаткування визначатиме кінець ІП.

Крім того, на величину терміну життя проекту впливає момент погашення заборгованості перед банком, якщо інвестиції здійснюються за рахунок притягненого капіталу. Т. е. для інвестора проект буде закінчений у момент повернення суми, що належить йому, і (чи) прибутків.

Встановлювані терміни життя ІП приблизно відповідають періодам окупності або зворотності довгострокових вкладень, що склалися в цьому секторі економіки. В умовах підвищеного інвестиційного ризику середня тривалість ІП буде нижча, ніж в стабільній економічній обстановці.

Таким чином, інвестиції в реалізацію проекту - сума предынвестиционных витрат і витрат на формування основного і чистого оборотного капіталу, здійснюваних на інвестиційній стадії реалізації проекту.