Інвестиції в цінні папери

Інвестиції в цінні папери - це грошові кошти, що вкладаються в акції, облігації, векселі і інші цінні папери, випущені державою, муніципальними органами, корпоративними компаніями. Цінні папери звертаються на фондовому ринку (ринку цінних паперів), що є частиною фінансового ринку (разом з ринком позикового капіталу, валютним ринком і ринком золота). Фінансовими інструментами цього ринку, окрім цінних паперів, являються дорогоцінні метали, іноземна валюта, паї, позиковий капітал та ін.

Цінні папери займають значну частину у вкладеннях у фінансові інструменти. Інвестиції в цінні папери можуть приносити прибуток, що утворюється за рахунок курсової різниці і можливості отримання додаткових прибутків (у вигляді дивідендів або купонних виплат).

Основними завданнями інвестиційної діяльності на ринку цінних паперів є:

· регулювання інвестиційних потоків. Через ринок цен-ных паперів в основному здійснюється переливання капіталу в галузі, що забезпечують найбільшу рентабельність вкладень;

· забезпечення масового характеру інвестиційного процесу. Юридичні і фізичні особи, що мають необхідні денеж-ные засоби, можуть вільно придбавати цінні папери;

· формування галузевої і регіональної структури народ-ного господарства шляхом регулювання інвестиційних потоків. При-обретая цінні папери певних підприємств, розміщених на конкретних територіях, інвестор вкладає гроші в їх раз-витие. Підприємства, цінні папери яких не користуються спро-сом, не мають можливості притягнути необхідні інвестиції;

· реалізація державної структурної політики. Приоб-ретая акції особливо важливих підприємств, фінансуючи їх розвиток, держава підтримує суспільно значущі, пріоритетні галузі;

· здійснення державної інвестиційної політики. За допомогою ринку державних цінних паперів держава воз-действует на об'єм грошової маси, підтримує баланс госу-дарственного бюджету або регулює розмір його дефіциту;

· віддзеркалення змін, що відбуваються і прогнозованих, в по-литической, соціально-економічною, зовнішньоекономічною і інших сферах життя суспільства через зміну фондових індексів. Фондовий індекс є середнім значенням курсової вартості акцій певних компаній, які з точки зору автора індексу, найточніше відбивають поточне положення на ринку. Індекси дозволяють інвесторам оцінювати стан економіки, встановлювати важливі тенденції, закономірності і на їх основі робити прогноз на майбутнє. Залежно від приналежності до ринку індекси діляться на міжнародні і національні. Міжнародні індекси відбивають ситуацію на міжнародних фондових ринках. Національні індекси відбивають ситуацію на фондових ринках конкретної країни, наприклад, в США - Dow - Jones, Standart & Poors 500, в Росії - індекс Російської торговельної системи.

Залежно від мети інвестування фінансові інвестиції діляться на дві категорії: страте-гические і портфельні. Стратегічні інвестиції спрямовані на придбання контролю над власністю для забезпечення реального управління підприємством. Портфельні інвестиції спрямовані на отримання доходу і диверсифікації ризиків. Диверсифікація - розподіл інвестицій між різними типами цінних паперів і компаніями, що відносяться до різних галузей виробництва.

Істотний вплив на характер інвестиційної операції чинить тип інвестора. Типологія інвесторів визначається відношенням до рівня прибутковості операції, часу інвестування і ризику. Відповідно до цих критеріїв виділяють наступні типи інвесторів :

· Консервативні - захищають свої засоби від інфляції, вклады-вает засоби з невисокою прибутковістю і низьким рівнем ризику.

· Помірно-агресивні - вкладають свої кошти в ограни-ченном розмірі на тривалий термін, який забезпечує вищу прибутковість. Щоб уникнути втрати капіталу страхує себе вкладеннями в слабодоходные, але і малоризиковані цінні бу-маги.

· Агресивні - роблять вкладення засобів в ризиковані цен-ные папери з високим рівнем прибутковості, робить спекуля-тивные операції на курсах цінних паперів. Ці вкладення, як правило, короткострокові і постійно знаходяться в русі.

По статусу інвестори можуть бути індивідуальними інституціональними.

Індивідуальні - фізичні особи, використовуючі свої заощадження для придбання цінних паперів з метою отримання додаткових прибутків. Маючи у розпорядженні обмежені кошти і не маючи професійних навичок гри на фондовому ринку, такі інвестори консервативні або помірно агресивні;

Інституціональні - юридичні особи, які не мають ліцензії на право здійснення професійної діяльності на ринку цінних паперів, але придбавають цінні папери від свого імені і за свій рахунок. До інституціональних інвесторів відносяться держава, корпоративні інвестори, фінансово-кредитні інститути.

Корпоративні інвестори - підприємства, корпорації, основна діяльність яких не пов'язана з фондовим ринком, але які придбавають фондові цінності з метою рішення стратегічних завдань.

До фінансово-кредитних інститутів відносяться комерційні і інвестиційні банки, страхові суспільства, інвестиційні і пенсійні фонди, що займаються накопиченням і розміщенням грошових коштів в різні фінансові активи з метою отримання доходу. Багато хто з названих інститутів об'єднує засоби різних інвесторів (юридичних і фізичних осіб), тому основне завдання їх інвестиційної діяльності - мінімізувати риски при отриманні прибутків.

Інвесторами можуть виступати і професійні учасники фондового ринку (таблиця 9.1).

Таблиця 9.1

Професійні учасники ринку цінних паперів

Об'єктом інвестиційної діяльності на фондовому ринку є цінні папери.

Цінні папери - це документи встановленої форми і реквізитів, що засвідчують майнові права, здійснення або передача яких можливі тільки при їх пред'явленні.

Основними об'єктами вкладення капіталу на фондовому ринку є акції, облігації, векселі, опціони і ф'ючерси.

Акція - емісійний цінний папір, що закріплює права її власника (акціонера) на отримання частини прибутку акціонерного товариства у вигляді дивідендів, на участь в управлінні акціонерним товариством і на частину майна, що залишається після його ліквідації. Акція є іменним цінним папером. Раз-личают звичайні і привілейовані акції.

Облігація - емісійний цінний папір, що закріплює право її власника на отримання від емітента облігації в передбачений в ній термін її номінальної вартості або іншого майнового еквіваленту. Облігація може також передбачати право її власника на отримання фіксованого в ній відсотка від номінальної вартості облігації або інші майнові права. Доходом по облігації є відсоток і дисконт. Види облігацій : державні, муніципальні, корпоративні.

Основні відмінності облігації від акції:

· облігація приносить дохід тільки впродовж зазначеного на ній терміну;

· на відміну від нічим не гарантованого дивіденду по про-стой акції, облігація зазвичай приносить її власникові дохід у вигляді заздалегідь встановленого відсотка від її номінальної вартості (номінала);

· облігація акціонерного товариства не надає права виступати її власникові в якості акціонера цього суспільства, тобто не надає права голосу на загальних зборах акціонерів.

· Дохід по облігаціях зазвичай нижче, ніж по акціях, але він бо-лее надійний, оскільки у меншій мірі залежить від ситуації на ринку і циклічних коливань в економіці.

Простий вексель - це цінний папір, що засвідчує безумовне грошове зобов'язання векселедавця сплатити при настанні сро-ка певну суму грошей власникові векселя.

Перевідний вексель (тратта) містить письмовий наказ векселедержателя (трасанта) пла-тельщику (трасатові) про сплату вказаної у векселі суми грошей третій особі (першому утримувачеві векселя - ремітенту).

На фондовому ринку звертаються і похідні цінні папери. Похідні цінні буму-гі - це будь-які цінні папери, що засвідчують право їх вла-дельца на купівлю або продаж акцій, облігацій і інших фон-довых цінностей (опціони, ф'ючерси і т. д.). Похідні цінні папери (похідні фінансові інструменти, або термінові контракти) - дуже специфічний вид цінних бу-маг. Вони з'явилися в результаті розвитку фондового ринку, рас-ширения і ускладнення операцій з цінними паперами для фор-мализации торговельних угод в договірні терміни. Для производ-ных фінансових інструментів актуальне поняття базового активу - активу, на майбутню зміну ціни якого заклю-чается терміновий контракт. В якості базового активу можуть вы-ступать акції, різні матеріальні і нематери-альные активи.

Опціон емітента - емісійний цінний папір, що закріплює право її власника (але не зобов'язання) на купівлю в передбачений в ній термін і при настанні вказаних в ній обставин певної кількості акцій емітента такого опціону за ціною, визначеною в опціоні емітента. Існують опціони на купівлю ЦБ і на продаж.

Ф'ючерс є договором, згідно ко-торому одна особа продає іншому певну кількість цен-ных паперів по фіксованому курсу, але із зобов'язанням осуще-ствить угоду не відразу, а до встановленого терміну. Покупець обя-зан прийняти цінні папери в зазначений термін і сплатити за них суму, обумовлену в контракті незалежно від реальної курсової вартості паперів до цієї дати. Таким чином, момент виконання продавцем і покупцем своїх зобов'язань не співпадає з датою укладення оборудки. На момент продажу ф'ючерсу його власник може і не мати в наявності тих цінних паперів, які він пропонує купити, сподіваючись придбати їх до дати виконання контракту за ціною нижче за ціну контракту.